uma. Um sistema de sinais usado para representar letras ou números na transmissão de mensagens. b. Um sistema de símbolos, letras ou palavras com determinados significados arbitrários, usado para transmitir mensagens que exigem sigilo ou brevidade. c. Um código de acesso. d. Um comando especial, como uma sequência de pressionamentos de tecla, que permite ao usuário ativar um recurso oculto ou acidental em um programa de computador ou videogame. uma. A informação que constitui um programa de computador específico. b. Um sistema de símbolos e regras que servem como instruções para um computador. 3. Genética O código genético. uma. Uma coleção de leis sistematicamente organizada e abrangente. b. Uma coleção sistemática de regulamentos ou regras de procedimento ou conduta: um código de construção. 5. Código de Medicina azul. 6. Gíria Um paciente cujo coração parou de bater, como na parada cardíaca. 1. Para converter (uma mensagem, por exemplo) em código. 2. Sistematizar e organizar (leis e regulamentos) em um código. 3. Para atribuir um código a (algo) para identificação ou classificação: codifique cada resposta à pesquisa por idade e sexo. 4. Expressar ou transmitir (palavras) de uma maneira que implique um significado diferente: um romance que codifique referências a uma sexualidade de personagens em descrições de roupas. uma. Especificar o código genético para um aminoácido ou um polipeptídeo: um gene que codifica uma enzima. b. Para especificar o código genético para uma característica ou característica: um gene que codifica para cabelo vermelho. 2. Computadores Para escrever ou revisar um programa de computador. 3. Gírias Para entrar em parada cardíaca. Inglês médio, do francês antigo, do latim cx14ddex. livro ver códice. 1. (Informações do Amplificador de Comunicações) um sistema de letras ou símbolos, e regras para sua associação por meio das quais informações podem ser representadas ou comunicadas por razões de sigilo, brevidade, etc: código binário código Morse. Veja também código genético 2. (Informações do amplificador de comunicações) uma mensagem no código 3. (Informações do amplificador de comunicações) um símbolo usado em um código 4. um conjunto convencionalizado de princípios, regras ou expectativas: um código de comportamento. 5. (Communications amp Information) um sistema de letras ou dígitos usados para fins de identificação ou seleção (Communications amp Information) para traduzir, transmitir ou organizar um código C14: do francês, do latim cdex book, do códice 1. um sistema para comunicação por telégrafo, heliografia, etc. em que as letras de uma mensagem são representadas por sons longos e curtos, flashes de luz, etc. Código Morse. 2. um sistema usado para brevidade ou sigilo de comunicação, no qual palavras, letras ou símbolos escolhidos arbitrariamente recebem significados definidos. 3. letras, números ou outros símbolos usados em um sistema de código para representar ou identificar algo: o código no rótulo mostra a data de fabricação. 4. uma coleção sistematicamente organizada de leis existentes: um código de saúde local. 5. a disposição simbólica de declarações ou instruções em um programa de computador ou o conjunto de instruções em tal programa. 6. qualquer sistema de regras e regulamentos: um código de comportamento. 7. uma diretiva ou alerta para uma equipe hospitalar designada para ressuscitação de emergência de pacientes. 9. Ling. o sistema de regras compartilhado pelos participantes em um ato de comunicação, uma variedade de idioma, dialeto ou linguagem. 10. para traduzir (uma mensagem) em um código codificado. 11. colocar ou organizar (regras, regulamentos, etc.) em um código. 12. especificar a sequcia de aminoidos de uma protea pela sequcia de nucleidos compreendendo o gene dessa protea: um gene que codifica a produo de insulina. 127582111325 Inglês médio lt Anglo-francês, francês antigo lt latim c333dex codex codex - Código, do latim códice, que significa bloco de madeira dividido em comprimidos, documento escrito em tábuas de madeira, foi primeiro um conjunto de leis. Veja também os termos relacionados às leis. 1. Qualquer sistema de comunicação no qual grupos arbitrários de símbolos representam unidades de texto simples de comprimento variável. Os códigos podem ser usados por brevidade ou por segurança. 2. Um sistema criptográfico no qual os equivalentes criptográficos (geralmente chamados de grupos de códigos), tipicamente consistindo de letras ou dígitos (ou ambos) em combinações sem sentido, são substituídos por elementos de texto simples que são principalmente palavras, frases ou sentenças. Veja também cryptosystem. 1. os procedimentos e métodos utilizados na tradução ou interpretação de códigos e cifras. 2. a ciência ou estudo de tais procedimentos. Também cryptanalytics. mdash criptoanalista. n. mdash cryptanalytic, cryptanalytical. adj. uma mensagem ou escrevendo em código ou cifra. Também criptógrafo. mdash cryptogrammic. adj. 1. a ciência ou estudo de escrita secreta, especialmente códigos e cifras. 2. os procedimentos e métodos de criação e utilização de códigos e cifras. criptógrafo mdash, criptógrafo. n. criptografia mdash. adj. uma coleção de leis, regras ou sinais de um corpo de escritos. Veja também canon. Exemplos: código de cifras de ética, 1841 de leis, 1577 de boas maneiras de perfeição, 1875 de regras de escrituras, 1794 de sinais de escritos cristãos, 1795. Participio passado: codificado Gerundio: codificação 1. uma coleção de leis ou regras. um código de comportamento. wetboek cdigo kodex, zkonk das Regelbuch lovsamling regelst kodeks cdigo seadustik, koodeks snnst código zakonik, kodeks kdex peraturan lagablkur siareglur codice kodeksas kodekss kanun código lovsamling. kodeks kodeks (): cdigo cod kd pravilnik kodeks kodex, oskrivna regler (lagar) norma. kural. yasa. tzk b lut 2. um sistema (secreto) de palavras, letras ou símbolos. O Código Morse A mensagem estava no código Nós deciframos o código do inimigo. kode cdigo ifra der Código kode. cdigo kood koodikieli código, zbirka znakova, kratica, ifra kd código dulml codice, kodas, ifras Morze bece código kod sode kode: cdigo cod kd kodiran sistem znakov ifra kod, chiffer ifre. kod mt m 3. um sistema de símbolos etc para traduzir um tipo de linguagem para outro. Há vários códigos para colocar o inglês em um formato utilizável por um computador. kode cdigo kd der Código tegnst kode / cdigo código koodi código ifra, kod kd sandi kdi, tknrf códice kodas kods kod código kode. tegnsett kod cdigo cod kd sistem kod kod kod, nyckel zel bir iaretler dzeni m para colocar em (segredo, computador etc) código. Já codificou o material para o computador codificar (za) kdovat verschleln, kodieren kode codificar kodeerima koodata codificador ifrirati, kodirati kdol membuat kode kda, tknsetja setja dulml codificare (u) koduoti kodt ifrt mengekodkan coderen kode szyfrowa, kodowa codificar a coda, uma codifica kdova kodirati ifrovati koda, kryptera, chiffrera kodlamak. m ho. Link para esta página: Due Diligence O que é Due Diligence Due diligence é uma investigação ou auditoria de um potencial investimento para confirmar todos os fatos, como revisar todos os registros financeiros, além de qualquer outra coisa considerada material. Due diligence refere-se aos cuidados que uma pessoa razoável deve ter antes de entrar em um acordo ou uma transação financeira com outra parte. Quando os vendedores realizam uma análise de devida diligência sobre os compradores, os itens que podem ser considerados são a capacidade de compra dos compradores, bem como outros elementos que afetariam a entidade adquirida ou o vendedor após a conclusão da venda. Um investidor individual realiza due diligence, estudando relatórios anuais, arquivos da Securities and Exchange Commission (SEC) e outras informações relevantes sobre uma empresa e seus valores mobiliários. Um investidor verifica os fatos relevantes relacionados à compra do investimento e determina se ele se ajusta às suas necessidades de retorno, tolerância ao risco, necessidades de receita e metas de alocação de ativos. Por exemplo, um investidor pode ler os dois últimos relatórios anuais da empresa, vários 10-Qs recentes e qualquer pesquisa independente disponível. Ele pode então desenvolver um senso de onde o negócio está indo, quais fatores de mercado podem afetar o preço das ações e quão volátil é o estoque. O investidor então orienta se o investimento é certo para ele e quanto e quando comprá-lo. Carregando o jogador. PREVENÇÃO DE DIFICULDADES A devida diligência surgiu quando a Lei de Valores Mobiliários dos Estados Unidos de 1933 foi aprovada. Os corretores e corretores de valores mobiliários tornaram-se responsáveis pela divulgação completa das informações relevantes relacionadas aos instrumentos que estavam vendendo. A falta de divulgação de informações materiais tornou os distribuidores e corretores sujeitos a processos criminais. No entanto, os criadores da Lei entenderam que exigir uma divulgação completa deixava os negociantes e corretores de valores mobiliários vulneráveis a processos injustos se eles não divulgassem um fato relevante que eles não possuíam ou não sabiam no momento da venda. Como forma de proteger os negociantes e corretores, a Lei incluía uma defesa legal que declarava que, enquanto os negociantes e corretores exercitassem a devida diligência ao investigar empresas cujas ações estavam vendendo e divulgassem totalmente seus resultados aos investidores, eles não seriam responsabilizada por informações não descobertas durante a investigação. O que são casos históricos de empresas que não fazem sua devida diligência Um caso histórico de uma empresa não realizar a devida diligência é quando a Time Warner foi adquirida pela America Online em janeiro de 2000. A America Online foi fundada no início dos anos 80 como Control Video Corporation, e naquela época era uma empresa de tecnologia pequena, quase imperceptível, que mudava de nome e foco várias vezes. Em 1991, Steve Case assumiu o cargo de CEO e a America Online tornou-se pública em 19 de março de 1992. Em 1993, a empresa tinha 600.000 assinantes. Em 1996, ele tinha dez vezes esse número. Quando a empresa adquiriu a Time Warner em 2000, tinha 25 milhões de assinantes e uma capitalização de mercado de 175 bilhões. Mesmo com esse crescimento e inebriante valor de mercado, a empresa teve receitas relativamente pequenas de 5 bilhões. A Time Warner, na época da fusão, tinha uma capitalização de mercado de 90 bilhões e 27 bilhões de receita. Os mercados viram a America Onlines crescendo os lucros como mais valiosos do que os da Time Warners, lucros mais estáveis. O Nasdaq Composite Index e muitas empresas de tecnologia estavam experimentando um crescimento e valorizações semelhantes. Muitos acreditavam que estavam à beira do alvorecer de uma nova era na publicação e, até certo ponto, estavam certos. No entanto, a America Online nunca atendeu a essas expectativas. Esses fatores levaram o CEO da Time Warners, Gerald Levin, a permitir que sua empresa, com raízes desde 1922, fosse adquirida pela America Online. A America Onlines, uma ação altamente valorizada, foi a moeda que permitiu que a transação ocorresse. Equipes de advogados para ambas as empresas realizaram due diligence antes do acordo ser aprovado, mas o subsequente 80 declínio no valor das ações da AOL-Time Warner, o precipitado declínio nos assinantes da America Online com o advento da banda larga, DSL e outros, mais rápido Os gateways da Internet e a venda de ativos da America Onlines em 2009 (renomeados como AOL) pela Time Warner por uma fração de seu valor original (cerca de 3,15 bilhões) sugerem que essa due diligence pode ter sido realizada apressadamente. Foi a maior fusão de todos os tempos e foi considerada a pior da história. O que é uma Reunião de Due Diligence Uma reunião de due diligence é o processo de investigação cuidadosa de um subscritor para garantir que todas as informações relevantes pertinentes a uma questão de segurança tenham sido divulgadas a investidores em potencial. Antes de emitir um prospecto final, o subscritor, o emissor e outros indivíduos envolvidos (como contadores, membros do sindicato e advogados) se reunirão para discutir se o subscritor e o emissor exerceram a devida diligência em relação às leis estaduais e federais de valores mobiliários. Abaixo estão as etapas a serem tomadas para realizar sua devida diligência como investidor individual. O Processo de Due Diligence Etapa 1: Analise a capitalização da empresa O primeiro passo para se fazer a due diligence é determinar o quão grande é a empresa. A capitalização de mercado da empresa diz muito sobre quão volátil é o estoque, quão ampla a propriedade pode ser e o tamanho potencial dos mercados finais da empresa. Por exemplo, empresas de grande capitalização e de mega cap tendem a ter fluxos de receita mais estáveis e menos volatilidade. As empresas de capitalização média e pequena capitalização, por sua vez, podem servir apenas a algumas áreas do mercado e podem ter mais flutuações no preço e nos ganhos das ações. (Para saber mais sobre o valor de mercado, consulte: Definição de capitalização de mercado e determinação de qual valor de mercado atende ao seu estilo.) Quando você começa a examinar os números de receita e lucro, o limite de mercado lhe dará alguma perspectiva. Você também deve confirmar um outro fato vital nesta primeira checagem: em que bolsa de valores as ações são negociadas? Elas são sediadas nos Estados Unidos (como a Bolsa de Valores de Nova York. Nasdaq. Ou no balcão) Ou são American Depositary? recibos (ADRs) com outra listagem em moeda estrangeira. As ADRs normalmente têm as letras ADR escritas em algum lugar no título da listagem de ações. Essas informações, juntamente com o valor de mercado, devem ajudar a responder perguntas básicas, como se você pode possuir as ações em suas contas de investimento atuais. Etapa 2: Receita, lucro e tendências de margem Ao começar a analisar os números, talvez seja melhor começar com a receita. tendências de lucro e margem (RPM). Procure as tendências de receita e lucro líquido nos últimos dois anos em um site de finanças gerais. Estes devem ter links para relatórios trimestrais (nos últimos 12 meses) e anuais (últimos três anos). Uma verificação rápida da calculadora poderia ser feita para confirmar a relação preço / venda (P / S) e a relação preço / lucro (P / E). Observe as tendências recentes em ambos os conjuntos de números, observando se o crescimento é agitado ou consistente, ou se há grandes oscilações (como mais de 50 em um ano) em qualquer direção. As margens também devem ser revisadas para ver se elas geralmente estão subindo, descendo ou permanecendo as mesmas. Esta informação vai entrar em jogo mais durante a próxima etapa. Passo 3: Concorrentes e Indústrias Agora que você tem uma idéia do tamanho da empresa e quanto dinheiro ela ganha, é hora de dimensionar as indústrias em que ela opera e com quem ela compete. Compare as margens de dois ou três concorrentes. Toda empresa é parcialmente definida por sua concorrência. Observar os principais concorrentes em cada linha de negócios (se houver mais de um) pode ajudá-lo a descobrir quão grandes são os mercados finais de produtos. A empresa está sendo considerada como líder em investimentos em seu setor As informações sobre concorrentes podem ser encontradas nos perfis das empresas na maioria dos principais sites de pesquisa, geralmente junto com seus indicadores ou comparações diretas que permitem rever uma lista de determinadas métricas preenchidas para a empresa. você está pesquisando e seus concorrentes. Se você ainda estiver incerto sobre como o modelo de negócios da empresa funciona, você deve preencher as lacunas aqui antes de prosseguir. Às vezes, apenas ler sobre alguns dos concorrentes pode ajudar a entender o que sua empresa-alvo faz. A BlackBerry Ltd., anteriormente conhecida como Research in Motion Ltd., era uma líder indiscutível até que o iPhone da Apple e outros como a Samsung inovaram o BlackBerry. Os investidores conscientes dos desenvolvimentos do setor podem proteger melhor seus investimentos. Etapa 4: Múltiplos de avaliação Agora é hora de chegar à essência da relação entre preço / lucro e crescimento (P / P). e assim por diante, tanto para a empresa quanto para os concorrentes. Observe quaisquer grandes discrepâncias entre os concorrentes para uma análise mais aprofundada. Não é incomum se tornar mais interessado em um concorrente durante essa etapa, o que é perfeitamente aceitável, mas ainda assim procura seguir com a devida diligência original, observando a outra empresa concorrente para uma análise mais detalhada no futuro. Os índices P / L podem formar a base inicial para avaliar as avaliações. Embora os lucros possam e venham a ter alguma volatilidade (mesmo nas empresas mais estáveis), as avaliações baseadas em lucros à vista ou nas estimativas atuais são um critério que permite a comparação instantânea com múltiplos de mercado amplos ou concorrentes diretos. Estoque de crescimento básico versus distinções de estoque de valor podem ser feitas aqui junto com um senso geral de quanto expectativa é construída na empresa. Em geral, é uma boa idéia examinar alguns valores de ganhos líquidos para garantir que o valor mais recente dos ganhos (e o utilizado para calcular o P / E) seja normalizado e não seja descartado por um ajuste único significativo ou carregar. Para não ser usado isoladamente, o P / E deve ser analisado em conjunto com a relação preço / livro (P / B). a empresa múltipla. e a relação preço / vendas (ou receita). Esses múltiplos destacam a avaliação da empresa no que se refere à sua dívida, receitas anuais e balanço patrimonial. Como os intervalos nesses valores diferem de setor para setor, revisar os mesmos números para alguns concorrentes ou pares é um passo crítico. Por fim, o índice PEG leva em consideração as expectativas de crescimento futuro dos lucros e como ele se compara ao múltiplo de ganhos atuais. Ações com índices PEG próximos a um são consideradas bastante valorizadas em condições normais de mercado. Passo 5: Gestão e Participação Acionária A empresa ainda é administrada por seus fundadores Ou a administração e o conselho embaralharam muitos novos rostos A idade da empresa é um fator importante aqui, já que as empresas mais jovens tendem a ter mais membros fundadores ainda ao redor. Olhe para bios consolidados de gestores de topo para ver que tipo de experiências amplas eles têm essa informação pode ser encontrada no site da empresa ou em registros da SEC. Também procure ver se os fundadores e gerentes têm uma alta proporção de ações, e qual a quantia do float mantida pelas instituições. Porcentagens de propriedade institucional indicam quanto a cobertura de analistas a empresa está recebendo, bem como fatores que influenciam os volumes de comércio. Considere a alta propriedade pessoal dos gerentes de alto nível como uma vantagem e a baixa propriedade como uma potencial bandeira vermelha. Os acionistas tendem a ser melhor atendidos quando as pessoas que dirigem a empresa têm uma participação no desempenho das ações. (Para saber mais sobre o valor desse interesse adquirido, consulte: Avaliando o gerenciamento de uma empresa e investigando investimentos internos.) Etapa 6: Exame do Balanço Muitos artigos poderiam ser facilmente dedicados apenas ao balanço patrimonial, mas para nossa due diligence inicial. fins, um exame superficial fará. Procure um balanço patrimonial consolidado para ver o nível geral de ativos e passivos, prestando especial atenção aos níveis de caixa (a capacidade de pagar passivos de curto prazo) e ao montante de dívida de longo prazo mantida pela empresa. Muita dívida não é necessariamente uma coisa ruim, especialmente dependendo do modelo de negócio da empresa. Algumas empresas (e indústrias como um todo) são muito intensivas em capital. enquanto outros exigem pouco mais do que o básico de funcionários, equipamentos e uma nova ideia para começar a trabalhar. Olhe para a relação entre a dívida e o patrimônio líquido para ver quanto de capital positivo a empresa tem a seu favor, então você pode comparar isso com os concorrentes para colocar a métrica em uma perspectiva melhor. Se os números do balanço patrimonial da linha de ativos totais, passivos totais e patrimônio líquido mudam substancialmente de um ano para o outro, tente determinar por quê. A leitura das notas de rodapé que acompanham as demonstrações financeiras e a discussão das gerências no relatório trimestral / anual pode lançar alguma luz sobre a situação. A empresa poderia estar se preparando para o lançamento de um novo produto, acumulando lucros retidos ou simplesmente reduzindo os preciosos recursos de capital. O que você vê deve começar a ter uma perspectiva mais profunda depois de analisar as recentes tendências de lucro. Passo 7: Histórico do preço das ações Neste ponto, você vai querer saber por quanto tempo todas as classes de ações têm sido negociadas, e tanto o movimento dos preços a curto como a longo prazo. O preço das ações foi agitado e volátil, ou suave e estável Isso descreve que tipo de experiência de lucro o proprietário médio das ações viu, o que pode influenciar o movimento futuro das ações. As ações que são continuamente voláteis tendem a ter acionistas de curto prazo, o que pode adicionar fatores de risco extras a certos investidores. Passo 8: Opções de Ações e Possibilidades de Diluição Em seguida, os investidores precisarão se aprofundar nos relatórios de 10-Q e 10-K. Os registros trimestrais da SEC são necessários para mostrar todas as opções de ações pendentes, bem como as expectativas de conversão, considerando uma série de preços de ações futuros. Use isso para ajudar a entender como a contagem de ações pode mudar em diferentes cenários de preço. Embora as opções de ações para funcionários sejam potencialmente um poderoso motivador, atente para práticas suspeitas como a reemissão de opções subaquáticas ou quaisquer investigações formais que tenham sido feitas em práticas ilegais, como opções de retroação. Passo 9: Expectativas Esta é uma espécie de pega-tudo, e requer alguma escavação extra. Os investidores devem descobrir quais são as estimativas consensuais de receita e lucro para os próximos dois a três anos, tendências de longo prazo que afetam a indústria e detalhes específicos da empresa sobre parcerias, joint ventures. propriedade intelectual. e novos produtos / serviços. Notícias sobre um produto ou serviço no horizonte podem ter sido o que inicialmente o atraiu para o estoque, e agora é a hora de examiná-lo mais completamente com a ajuda de tudo que você acumulou até agora. Passo 10: Examine os riscos a longo e curto prazo Definindo essa peça vital para o fim garante que sempre foram enfatizando os riscos inerentes ao investimento. Certifique-se de entender os riscos de todo o setor e os específicos da empresa. Existem questões legais ou regulamentares pendentes, ou apenas uma história irregular com a gestão? É a empresa ecológica? E que tipo de riscos a longo prazo podem resultar de abraçar / não abraçar iniciativas verdes? Os investidores devem manter um defensor saudável dos diabos vezes, imaginando os piores cenários possíveis e seus possíveis resultados no estoque. Depois de concluir essas etapas, você deve ser capaz de entender o que a empresa fez até agora e como ela pode se encaixar em um amplo portfólio ou estratégia de investimento. Inevitavelmente você terá detalhes que você vai querer pesquisar mais, mas seguir essas diretrizes deve evitar que você perca algo que possa ser vital para a sua decisão. Investidores veteranos lançarão muito mais idéias de investimento na lixeira, de modo que continuarão a ser revisados, portanto, nunca tenha medo de recomeçar com uma nova ideia e uma nova empresa. Existem milhares de ações para escolher. Quais são os princípios básicos de devida diligência para investir em uma startup Ao considerar investir em uma startup, siga as etapas acima mencionadas, além dos critérios específicos da startup abaixo. Investir em uma startup carrega um alto nível de risco, então aqui estão os passos básicos que você deve considerar. Inclua uma estratégia de saída ao planejar: Mais de 50 das startups falham nos primeiros dois anos. Planeje sua estratégia de desinvestimento para recuperar seus investimentos caso a empresa falhe. Isso evita que você perca todo o seu investimento. Considere entrar em uma parceria: os parceiros dividem o capital e o risco entre si. Assim, há um risco menor e você perde menos recursos caso a empresa falhe nos primeiros anos. Descobrir a estratégia de colheita para o seu investimento: empresas promissoras podem falhar devido a uma mudança na tecnologia, na política do governo ou no mercado. Fique atento a novas tendências, tecnologias e marcas e colha quando achar que o negócio pode não prosperar com a introdução de novos fatores no mercado. Escolha uma startup com produtos promissores: Como a maioria dos investimentos é realizada após cinco anos, é aconselhável investir em produtos que tenham um retorno sobre o investimento (ROI) crescente no período. Além disso, observe o plano de crescimento do negócio e avalie se ele é viável. Diligência Correta O que é Due Diligence A due diligence é uma investigação ou auditoria de um potencial investimento para confirmar todos os fatos, como revisar todos os registros financeiros e qualquer outra coisa. material considerado. Due diligence refere-se aos cuidados que uma pessoa razoável deve ter antes de entrar em um acordo ou uma transação financeira com outra parte. Quando os vendedores realizam uma análise de devida diligência sobre os compradores, os itens que podem ser considerados são a capacidade de compra dos compradores, bem como outros elementos que afetariam a entidade adquirida ou o vendedor após a conclusão da venda. Um investidor individual realiza due diligence, estudando relatórios anuais, arquivos da Securities and Exchange Commission (SEC) e outras informações relevantes sobre uma empresa e seus valores mobiliários. Um investidor verifica os fatos relevantes relacionados à compra do investimento e determina se ele se ajusta às suas necessidades de retorno, tolerância ao risco, necessidades de receita e metas de alocação de ativos. Por exemplo, um investidor pode ler os dois últimos relatórios anuais da empresa, vários 10-Qs recentes e qualquer pesquisa independente disponível. Ele pode então desenvolver um senso de onde o negócio está indo, quais fatores de mercado podem afetar o preço das ações e quão volátil é o estoque. O investidor então orienta se o investimento é certo para ele e quanto e quando comprá-lo. Carregando o jogador. PREVENÇÃO DE DIFICULDADES A devida diligência surgiu quando a Lei de Valores Mobiliários dos Estados Unidos de 1933 foi aprovada. Os corretores e corretores de valores mobiliários tornaram-se responsáveis pela divulgação completa das informações relevantes relacionadas aos instrumentos que estavam vendendo. A falta de divulgação de informações materiais tornou os distribuidores e corretores sujeitos a processos criminais. No entanto, os criadores da Lei entenderam que exigir uma divulgação completa deixava os negociantes e corretores de valores mobiliários vulneráveis a processos injustos se eles não divulgassem um fato relevante que eles não possuíam ou não sabiam no momento da venda. Como forma de proteger os negociantes e corretores, a Lei incluía uma defesa legal que declarava que, enquanto os negociantes e corretores exercitassem a devida diligência ao investigar empresas cujas ações estavam vendendo e divulgassem totalmente seus resultados aos investidores, eles não seriam responsabilizada por informações não descobertas durante a investigação. O que são casos históricos de empresas que não fazem sua devida diligência Um caso histórico de uma empresa não realizar a devida diligência é quando a Time Warner foi adquirida pela America Online em janeiro de 2000. A America Online foi fundada no início dos anos 80 como Control Video Corporation, e naquela época era uma empresa de tecnologia pequena, quase imperceptível, que mudava de nome e foco várias vezes. Em 1991, Steve Case assumiu o cargo de CEO e a America Online tornou-se pública em 19 de março de 1992. Em 1993, a empresa tinha 600.000 assinantes. Em 1996, ele tinha dez vezes esse número. Quando a empresa adquiriu a Time Warner em 2000, tinha 25 milhões de assinantes e uma capitalização de mercado de 175 bilhões. Mesmo com esse crescimento e inebriante valor de mercado, a empresa teve receitas relativamente pequenas de 5 bilhões. A Time Warner, na época da fusão, tinha uma capitalização de mercado de 90 bilhões e 27 bilhões de receita. Os mercados viram a America Onlines crescendo os lucros como mais valiosos do que os da Time Warners, lucros mais estáveis. O Nasdaq Composite Index e muitas empresas de tecnologia estavam experimentando um crescimento e valorizações semelhantes. Muitos acreditavam que estavam à beira do alvorecer de uma nova era na publicação e, até certo ponto, estavam certos. No entanto, a America Online nunca atendeu a essas expectativas. Esses fatores levaram o CEO da Time Warners, Gerald Levin, a permitir que sua empresa, com raízes desde 1922, fosse adquirida pela America Online. A America Onlines, uma ação altamente valorizada, foi a moeda que permitiu que a transação ocorresse. Equipes de advogados para ambas as empresas realizaram due diligence antes do acordo ser aprovado, mas o subsequente 80 declínio no valor das ações da AOL-Time Warner, o precipitado declínio nos assinantes da America Online com o advento da banda larga, DSL e outros, mais rápido Os gateways da Internet e a venda de ativos da America Onlines em 2009 (renomeados como AOL) pela Time Warner por uma fração de seu valor original (cerca de 3,15 bilhões) sugerem que essa due diligence pode ter sido realizada apressadamente. Foi a maior fusão de todos os tempos e foi considerada a pior da história. O que é uma Reunião de Due Diligence Uma reunião de due diligence é o processo de investigação cuidadosa de um subscritor para garantir que todas as informações relevantes pertinentes a uma questão de segurança tenham sido divulgadas a investidores em potencial. Antes de emitir um prospecto final, o subscritor, o emissor e outros indivíduos envolvidos (como contadores, membros do sindicato e advogados) se reunirão para discutir se o subscritor e o emissor exerceram a devida diligência em relação às leis estaduais e federais de valores mobiliários. Abaixo estão as etapas a serem tomadas para realizar sua devida diligência como investidor individual. O Processo de Due Diligence Etapa 1: Analise a capitalização da empresa O primeiro passo para se fazer a due diligence é determinar o quão grande é a empresa. A capitalização de mercado da empresa diz muito sobre quão volátil é o estoque, quão ampla a propriedade pode ser e o tamanho potencial dos mercados finais da empresa. Por exemplo, empresas de grande capitalização e de mega cap tendem a ter fluxos de receita mais estáveis e menos volatilidade. As empresas de capitalização média e pequena capitalização, por sua vez, podem servir apenas a algumas áreas do mercado e podem ter mais flutuações no preço e nos ganhos das ações. (Para saber mais sobre o valor de mercado, consulte: Definição de capitalização de mercado e determinação de qual valor de mercado atende ao seu estilo.) Quando você começa a examinar os números de receita e lucro, o limite de mercado lhe dará alguma perspectiva. Você também deve confirmar um outro fato vital nesta primeira checagem: em que bolsa de valores as ações são negociadas? Elas são sediadas nos Estados Unidos (como a Bolsa de Valores de Nova York. Nasdaq. Ou no balcão) Ou são American Depositary? recibos (ADRs) com outra listagem em moeda estrangeira. As ADRs normalmente têm as letras ADR escritas em algum lugar no título da listagem de ações. Essas informações, juntamente com o valor de mercado, devem ajudar a responder perguntas básicas, como se você pode possuir as ações em suas contas de investimento atuais. Etapa 2: Receita, lucro e tendências de margem Ao começar a analisar os números, talvez seja melhor começar com a receita. tendências de lucro e margem (RPM). Procure as tendências de receita e lucro líquido nos últimos dois anos em um site de finanças gerais. Estes devem ter links para relatórios trimestrais (nos últimos 12 meses) e anuais (últimos três anos). Uma verificação rápida da calculadora pode ser feita para confirmar a relação preço / venda (P / S) e a relação preço / lucro (P / E). Observe as tendências recentes em ambos os conjuntos de números, observando se o crescimento é agitado ou consistente, ou se há grandes oscilações (como mais de 50 em um ano) em qualquer direção. As margens também devem ser revisadas para ver se elas geralmente estão subindo, descendo ou permanecendo as mesmas. Esta informação vai entrar em jogo mais durante a próxima etapa. Passo 3: Concorrentes e Indústrias Agora que você tem uma idéia do tamanho da empresa e quanto dinheiro ela ganha, é hora de dimensionar as indústrias em que opera e com quem ela compete. Compare as margens de dois ou três concorrentes. Toda empresa é parcialmente definida por sua concorrência. Looking at the major competitors in each line of business (if there is more than one) may help you nail down just how big the end markets for products are. Is the company being considered for investment a leader in its industry Information about competitors can be found in company profiles on most major research sites, usually along with their ticker or direct comparisons that let you review a list of certain metrics filled in for both the company youre researching and its competitors. If youre still uncertain of how the companys business model works, you should look to fill in any gaps here before moving further along. Sometimes just reading about some of the competitors may help to understand what your target company does. BlackBerry Ltd. formerly known as Research in Motion Ltd. was an undisputed leader until Apple Inc. s iPhone and others like Samsung out-innovated BlackBerry. Investors aware of industry developments can better protect their investments. Step 4: Valuation Multiples Now its time to get to the nitty-gritty of P/Es, price/earnings to growth (PEGs) ratio. and the like, for both the company and its competitors. Note any large discrepancies between competitors for further review. Its not uncommon to become more interested in a competitor during this step, which is perfectly fine but still look to follow through with the original due diligence while noting the other competing company for further review down the road. P/E ratios can form the initial basis for looking at valuations. While earnings can and will have some volatility (even at the most stable companies), valuations based on trailing earnings or on current estimates are a yardstick that allows instant comparison to broad market multiples or direct competitors. Basic growth stock versus value stock distinctions can be made here along with a general sense of how much expectation is built into the company. Its generally a good idea to examine a few years worth of net earnings figures to make sure most recent earnings figure (and the one used to calculate the P/E) is normalized, and not being thrown off by a significant one-time adjustment or charge. Not to be used in isolation, the P/E should be looked at in conjunction with the price-to-book (P/B) ratio. the enterprise multiple. and the price-to-sales (or revenue) ratio. These multiples highlight the valuation of the company as it relates to its debt, annual revenues, and the balance sheet. Because ranges in these values differ from industry to industry, reviewing the same figures for some competitors or peers is a critical step. Finally, the PEG ratio brings into account the expectations for future earnings growth, and how it compares to the current earnings multiple. Stocks with PEG ratios close to one are considered fairly valued under normal market conditions. Step 5: Management and Share Ownership Is the company still run by its founders Or has management and the board shuffled in a lot of new faces The age of the company is a big factor here, as younger companies tend to have more of the founding members still around. Look at consolidated bios of top managers to see what kind of broad experiences they have this information may be found on the companys website or on SEC filings. Also look to see if founders and managers hold a high proportion of shares, and what amount of the float is held by institutions. Institutional ownership percentages indicate how much analyst coverage the company is getting as well as factors influencing trade volumes. Consider high personal ownership by top managers as a plus, and low ownership a potential red flag. Shareholders tend to be best served when the people running the company have a stake in the performance of the stock. (To learn about the value of this vested interest see, check out: Evaluating A Companys Management and Delving Into Insider Investments .) Step 6: Balance Sheet Exam Many articles could easily be devoted to just the balance sheet, but for our initial due diligence purposes, a cursory exam will do. Look up a consolidated balance sheet to see the overall level of assets and liabilities, paying special attention to cash levels (the ability to pay short-term liabilities) and the amount of long-term debt held by the company. A lot of debt is not necessarily a bad thing, especially depending on the companys business model. Some companies (and industries as a whole) are very capital intensive. while others require little more than the basics of employees, equipment, and a novel idea to get up and running. Look at the debt-to-equity ratio to see how much positive equity the company has going for it you can then compare this with the competitors to put the metric into better perspective. If the top line balance sheet figures of total assets, total liabilities and stockholders equity change substantially from one year to the next, try to determine why. Reading the footnotes that accompany the financial statements and the managements discussion in the quarterly/annual report can shed some light on the situation. The company could be preparing for a new product launch, accumulating retained earnings or simply whittling away at precious capital resources. What you see should start to have some deeper perspective after having reviewed the recent profit trends. Step 7: Stock Price History At this point, youll want to nail down just how long all classes of shares have been trading, and both short-term and long-term price movement. Has the stock price been choppy and volatile, or smooth and steady This outlines what kind of profit experience the average owner of the stock has seen, which can influence future stock movement. Stocks that are continuously volatile tend to have short-term shareholders, which can add extra risk factors to certain investors. Step 8: Stock Options and Dilution Possibilities Next, investors will need to dig into the 10-Q and 10-K reports. Quarterly SEC filings are required to show all outstanding stock options as well as the conversion expectations given a range of future stock prices. Use this to help understand how the share count could change under different price scenarios. While employee stock options are potentially a powerful motivator, watch out for shady practices like re-issuing of underwater options or any formal investigations that have been made into illegal practices like options backdating . Step 9: Expectations This is a sort of a catch-all, and requires some extra digging. Investors should find out what the consensus revenue and profit estimates are for the next two to three years, long-term trends affecting the industry and company specific details about partnerships, joint ventures. intellectual property. and new products/services. News about a product or service on the horizon may be what initially turned you on to the stock, and now is the time to examine it more fully with the help of everything youve accumulated thus far. Step 10: Examine Long and Short-term Risks Setting this vital piece aside for the end makes sure that were always emphasizing the risks inherent with investing. Make sure to understand both industry-wide risks and company-specific ones. Are there outstanding legal or regulatory matters, or just a spotty history with management Is the company eco-friendly And, what kind of long-term risks could result from it embracing/not embracing green initiatives Investors should keep a healthy devils advocate going at all times, picturing worst-case scenarios and their potential outcomes on the stock. Once youve completed these steps, you should be able to wrap your mind around what the company has done so far, and how it might fit into a broad portfolio or investment strategy. Inevitably youll have specifics that you will want to research further, but following these guidelines should save you from missing something that could be vital to your decision. Veteran investors will throw many more investment ideas into the trash bin then they will keep for further review, so never be afraid to start over with a fresh idea and a new company. There are thousands of stocks to pick from. What are the Due Diligence Basics for Investing in a Startup When considering investing in a startup, follow the above-mentioned steps, in addition to the startup-specific criteria below. Investing in a startup carries a high level of risk, so here are basic steps you should consider. Include an exit strategy when planning: More than 50 of startups fail within the first two years. Plan your divestment strategy to recover your investments should the business fail. This safeguards you from losing all of your investment. Consider entering into a partnership: Partners split the capital and risk among themselves. Thus, there is a lower risk, and you lose fewer resources should the business fail in the first few years. Figure out the harvest strategy for your investment: Promising businesses may fail due to a change in technology, government policy or the market. Be on the lookout for new trends, technologies and brands, and harvest when you find that the business may not thrive with the introduction of new factors in the market. Choose a startup with promising products: Since most investments are harvested after five years, it is advisable to invest in products that have an increasing return on investment (ROI) for the period. Furthermore, look at the growth plan of the business, and evaluate whether it is viable.
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